铜陵有色(000630.CN)

铜陵有色公告点评:资产注入如约而至,内生外延齐头并进

时间:12-11-09 00:00    来源:万联证券

事件:

铜陵有色(000630)非公开发行股票预案:非公开发行股票数量不超过28,000万股(含28,000万股),发行价格不低于16.45元/股,拟募集资金总额约45.5亿元。募集资金主要投资于以下项目:一是收购有色控股持有的庐江矿业100%股权;二是收购有色控股下属铜冠冶化分公司经营性资产;三是铜陵有色铜冶炼工艺技术升级改造项目;四是补充流动资金。

点评:

集团资产注入如约而至,收购庐江矿业、铜冠冶化有望提升公司资源自给率及综合盈利能力

“双闪”熔炼项目建设大幅提升公司铜冶炼产能与盈利能力,有望起到增产增效作用

定增项目有望改善公司财务结构,节约财务费用

盈利预测与投资建议:我们预测,公司2012年、2013年每股收益0.66元、0.96元,对应当前股价市盈率27倍、19倍。长期以来,公司发展面临着资源自给率低、财务费用高企等因素制约,随着集团公司矿产资源注入,公司资源自给率有望得到提升,另外公司“双闪”项目在扩大冶炼产能的同时能够起到增效节能的作用,有望提升公司冶炼业务的综合盈利能力。综上,我们给与公司“增持”评级。

风险提示:定增项目生变、双闪项目建设进度低于预期、铜价大幅向下波动。